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3月全国钢铁行业PMI大幅回升 终值48.9%

友发钢管集团——连续14年位列中国企业500强    丨    2020.04.01    丨    954

2020年3月份中国钢铁行业PMI为48.9%,环比大幅回升19.8个百分点。分指标来看,产出、新订单、出厂价格、原材料库存和国内原料采购量等指数出现大幅回升,而成品材库存、积压订单以及供应商配送时间指数明显回落,表明钢铁行业生产逐步恢复正常。具体来看,2月份受突发公共卫生事件影响,钢铁行业延迟复工复产,钢厂产出大幅回落,但步入3月份,随着国内疫情得到有效控制,各地加速复工复产进程,钢厂生产逐步恢复,同时下游需求陆续复苏,成品材去库存进展加快,市场压力有所减缓。面对即将步入的4月份,需求恢复能否带动价格回暖,钢铁行业生产能否继续回升,下面笔者从PMI各项指数进行分析解读。

图一、Mysteel中国钢铁行业PMI指数

图二、Mysteel中国钢铁行业PMI分项指标

一、国内主要钢材品种价格弱势运行

1、国内螺纹钢均价先扬后抑

图三、全国螺纹钢价格走势

截至3月31日,Myspic国内钢材价格综合指数129.97,月环比下跌0.83%,较去年同期相比下跌10.50%;国内长材指数为148.72,月环比上涨0.43%,较去年同期下跌9.58%;螺纹钢指数为143.78,月环比上涨1.53%,较去年同期下跌9.94%。

3月份全国建筑钢材价格先扬后抑。截止至31日,全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢市场平均价格在3612元/吨,月环比下跌17元/吨,较去年同期下跌418元/吨。

2、全国热轧均价弱势下跌

图四、全国热轧卷板价格走势

截至3月31日,国内扁平材指数为112.03,较上月环比下跌2.39%,较去年同期下跌11.63%;其中热卷指数为121.14,较上月环比下跌3.07%,较去年同期下跌12.97%。截止至31日,国内24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为3447元/吨,月环比下跌74元/吨,较去年同期下跌482元/吨。

二、复产复工进程加快 钢厂产量低位回升

3月份,全国钢铁行业钢厂产出指数较2月份明显回升23.2个百分点,终值44.2。具体来看,3月份随着企业加快复产复工,物流运输逐渐畅通,下游需求明显恢复,钢材库存由增转降。与此同时,钢厂前期检修减产陆续结束,叠加复产进程推进,3月份钢厂整体产量小幅回升。

从相关指数来看,本月成品材出厂价指数回升46.9个百分点至33.5,钢厂成品材库存指数大幅回落57.2个百分点至31.5。本月原材料采购价指数回升4.9个百分点至38.8,国内原材料采购量指数回升15.6个百分点至53.1,国外原材料采购量指数回升5.4个百分点至41.0。

相关数据来看,3月26日Mystee监测的139家建材生产企业中,螺纹钢周实际产量290.1万吨,较2月27日增加48.67万吨,线材周实际产量128.04万吨,较2月27日增加20.43万吨;不过监测的37家热轧板卷生产企业,实际周产量297.68万吨,较2月27日下降23.45万吨。进入3月份,随着各地复工复产继续推进,钢厂生产整体出现回升,但分品种来看,建筑钢材等长材类品种由于整体需求恢复较好,产量回升较快,但板材类品种由于海外疫情蔓延其直接和间接出口均受影响,价格偏弱运行态势下钢厂产出小幅回落。综合来看,预计4月份国内钢铁供给或延续小幅回升态势。

图五、钢铁生产企业产出指数

图六、钢厂成品材库存指数

三、钢厂产量明显恢复 原料价格受到支撑

3月份原材料采购价格指数38.8,环比小幅回升4.9个百分点,连续两个月处于荣枯线之下。相关数据显示,Myipic综合指数为96.7,环比上月上涨1.58%,同比去年上涨2.22%。其中进口矿环比上涨3.66%,国产矿环比下跌1.58%。

Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为11694.89万吨,环比上月下降475.27万吨,日均疏港量由上月的296.24万吨回升至310.56万吨。得益于国内码头复工及钢厂复产,铁矿石交投活跃,价格出现上涨,疏港量回升。3月份钢厂原材料库存、原材料采购价两项指数为40.2%和38.8%,月环比分别回升16.3%和4.9%,仍处于荣枯线之下。

钢厂生产利润尚可,复产积极性保持,4月份钢厂产量有望进一步走高,铁矿石需求增长仍在。但当前外围市场扰动因素较多,且国内成品材库存高压,预计4月份铁矿石价格将出现强弱转换。

图七、原材料采购价格指数

四、终端行业逐步复工 市场需求明显回暖

3月份,全国钢铁行业新订单指数53.2,月环比大幅回升33.4个百分点,一举突破至荣枯线之上。具体情况来看,3月份贸易市场逐步恢复,贸易商考虑到冬储资源亏损幅度较大和下游行情逐步复工,补货积极性有所提升,新订单指数明显回暖。对于4月份,首先市场在经历一轮亏损去库后,库存成本已经有所置换,补库情绪不会如3月份般旺盛;其次,市场库存依旧高压,旺季去库是市场主要逻辑。故预计4月份新订单指数将有所回落。

图八、新订单指数

五、国际疫情蔓延 外贸形势不佳

3月份全国钢铁行业新出口订单指数38.4,较2月份回升0.9个百分点。据海关总署统计,2020年1-2月我国累计出口钢材781.1万吨,同比下降27.0%。

3月份国内钢材出口FOB报价整体下跌,目前国内螺纹钢出口FOB报在420-425美元/吨左右,较上月下跌20美元/吨,热轧板卷出口FOB报在425-430美元/吨左右,较上月下跌65美元/吨。具体来看,2月初受国内疫情影响,钢材价格整体下跌,期间我国出口报价也跟随下调。但随着国际疫情蔓延,国际钢材需求明显下滑,3月份国际钢材价格大幅下调,同时出现出口订单推迟甚至取消的情况。目前来看,当前国际疫情态势整体较为严峻,对钢材需求影响较大,且国际钢价大幅下跌,我国钢材出口价格竞争优势逐步消失,短期出口情况难有好转,同时步入4月份,国内各地基本复工复产,国内终端需求也将迎来明显增长,预计短期国内钢材仍以内贸为主,短期出口量或仍有回落空间。

图九、新出口订单指数

纵观3月份,随着公共卫生事件得到有效控制,各地企业陆续复工复产,钢铁市场逐步回归正常,同时市场供需明显回暖,成品材库存大幅消化并进入去库阶段,部分品种价格也低位回升,市场情绪趋于平稳。进入4月份,需求方面,目前各地企业陆续进入复工状态,下游需求陆续恢复,且随着复工进程的全面展开以及国家加大基建投资开工力度,后期国内钢材需求仍继续逐步增量,对现货价格有一定支撑。供给方面,随着复工复产的推进,叠加前期检修减产结束,钢铁行业生产逐步回升,进入4月份,在当前生产保持微利的情况下,整体供给仍有继续增加的空间。不过,由于目前海外疫情的蔓延,整体需求大幅回落,全球经济受到一定冲击,对我国钢材直接出口和间接出口都将带来影响,尤其是部分品种受到较大冲击,二季度及以后或将影响国内不同品种间的供给变化。综合而言,预计4月份国内钢铁行业PMI或继续小幅回升,整体窄幅调整为主,不同品种、区域将继续分化表现。