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专家说市—4月17日

友发集团——上交所主板上市企业、连续17年位列中国企业500强    丨    2023.04.17    丨    5306

我的钢铁:从基本面表现来看,供应方面,吨钢处于亏损或盈亏边缘的企业开始因压力而主动减产;需求方面,房地产及部分基建项目等领域资金仍存在较大缺口,下游用钢需求明显受到资金短缺困扰,使得现实需求用钢消耗量远低于市场预期。因此在市场行情走现实需求不及预期的逻辑下,促使现货价格持续弱势,其中3月末至今普钢绝对价格指数跌幅超250元/吨,期货盘面从3月的4370元/吨的相对高位跌至今日的3886元/吨,。综合来看,自3月下旬开始期货和现货震荡回调至今,已达到一个相对底部,本周或有超跌反弹可能,但整体依旧表现偏弱。


钢之家:当前国内钢材市场面临的主要问题是供需失衡,导致库存去化缓慢。一方面,国内钢铁产量继续保持高位,4月上旬重点钢企粗钢日均232.2万吨,环比增长2.7%,按照钢之家网站调查数据以及重点钢企产量数据测算,3、4月粗钢产量预计上升至305万吨左右;另一方面,下游行业需求虽保持较强韧性,但制造业PMI扩张放缓,需求继续上升空间有限,CPI仅增长0.7%,反映当前总需求不足。同时,铁矿石、焦炭等原燃料价格下跌,钢材生产重心下移,也对钢价形成影响。预计本周(2023.4.17-4.21)国内钢材市场价格将继续震荡下跌。重点关注一季度经济数据、钢铁产量以及近期召开的政治局会议。


兰格:目前,由于受到高通胀、货币政策收紧以及地缘局势紧张等系列因素影响,全球经济仍面临较大下行风险。但就中国而言,中国国内经济正在企稳回升,国内通胀保持低位,一季度货币信贷投放持续超出市场预期,释放出经济加快复苏积极信号,金融信贷不断加大对于实体经济的支持力度,正逐步夯实我国经济复苏基础、稳固向好势头。在保持信贷总量合理增长的同时,要优化信贷结构。在基建投资和制造业投资较快增长的带动下,企业中长期贷款同比多增明显,成为推动一季度信贷增长的主力。对钢材市场来说,虽然一季度对于政府信贷的支持较为充足,同时专项债的前置效果也较为明显,但重大项目的施工进度依然受制于资金到位情况,从而制约了建筑用钢需求的释放力度。而对于企业信贷的支持呈现先强后弱的态势,也制约了制造用钢需求释放的后劲。短期来看,国内钢市将呈现“供给端维持高位波动,需求释放力度不足,成本支撑力度减弱”的格局。从供给端来看,由于钢价的震荡下跌,钢厂已经面临明显亏损的压力,促使短流程钢厂开始产生减产意愿,短期供给端将呈现高位小幅波动的局面。从需求端来看,由于下游终端需求释放力度受到多种因素的制约,短期钢厂厂内库存存在回升压力,而社会库存的去库节奏也较为缓慢。从成本端来看,铁矿石价格呈现高位承压下滑的态势,焦炭和废钢价格也同比下滑,使得成本支撑力度也随之减弱。据兰格钢铁周价格预测模型测算,本周(2023.4.17-4.21)国内钢材市场将呈现震荡寻底的行情,部分区域和品种可能存在反弹的可能。


唐宋:本周钢铁需求处于传统的旺季时段。随前期钢材价格大幅回落至相对低位,价格高风险释放,过度悲观情绪稍有缓解、终端低价采购或有所回升。钢铁市场需求将可表现“银4”传统旺季特征。从供应方面看,长流程钢企高炉生铁产量或持稳;短流程产线开工率小幅下降,钢铁产量或阶段性见顶,增跌空间有限。与此同时,市场需求虽处于旺季阶段,但现实需求仍难达到市场预期程度,表现“旺季不旺”的特征。主要品种社会库存、总库存仍将小幅降低。然而,随部分钢企产线检修、减产增多,市场供大于需的担忧减弱,加之需求预期过度悲观的心态改善,市场信心将有所提升。目前钢铁市场基本面无明显矛盾,钢材库存持续降低,特别是期现价格已处于明显低位,钢企多处于亏损,市场价格继续下行的空间有限。然而,因矿石、焦炭价格存有继续下跌空间,钢材成本难以明显支撑市场价格,同时现实和预期的市场需求也难以支撑市场持续上涨,本周一季度经济数据即将发布,预计经济温和复苏,但房地产行业的数据或难有太亮眼表现。预计市场反弹乏力,短期期现价格或维持现阶段调整运行。期螺10合约低位关注3870附近支撑,上方关注3950压力,若突破高点可放宽至4040附近。


中钢网:上周总结:1、全国主要市场五大品种钢材继续下调。螺纹钢跌82元/吨、热轧板卷跌48元/吨、中厚板跌35元/吨。2、期货方面,螺纹钢跌93元收3896,热卷跌86元收3986,焦炭跌107元收2344,铁矿石跌27元收768.5。

市场分析:1、在宏观面,一季度经济数据GDP即将发布,预计经济温和复苏,同时中央政治局有望下旬召开,刺激政策有望出台。2、今年基本定调平控,粗钢“不增不减”,随着亏损的加剧,部分钢厂已有主动减产举措,钢厂产线停产检修增加,钢材价格短期相对抗跌。3、由于减产力度有限,铁矿短期走弱但空间有限,双焦经过前期大幅下跌,有反弹需求。4、钢价下跌时间已经一个月,下跌幅度达到10%,钢材市场出现不正常砸货,市场出现过度恐慌,但钢需韧性仍在。

本周预判:弱势反弹,上调30-50元

决策建议:今年基本定调“平控”,粗钢不增不减,供需格局短期内难以改变,抄底还需等待时机。随着钢厂主动减产与检修,钢价底部有支撑,有弱反弹机会,建议快速周转,低库存运行。



友发集团韩卫东:2021年上半年,中国粗钢产量增6000万吨,而下半年,在限产政策的高压下,减产9000万吨,带钢价格维持在5500元左右,可以想象,不限产会是什么样子!中国钢铁行业即使平控,完成国家能源局下达的《2023年能源工作指导意见》 单位国内生产总值能耗同比降低2%左右,都比较困难,何况按现在产量推全年钢产量增长7-8%呢,控产量是个一箭多雕的大事。今年社会库存低于过去三年,总体需求高于去年,出口又能增长1000万吨以上,全年的供大于求问题解决了,但节奏会有很大的不同,上半年产量太高而需求不及预期,又恰逢一年之中的高库存时候,压力较大,而下半年要限掉上半年多产的钢,多消耗的能源,需求又赶上来了,而库存处于低位,新的矛盾又会出现。需要注意的是,由于今年废钢会增加1500万吨以上,对矿和煤焦的需求会下降,导致钢厂的平均成本发生变化,对盈利水平和价格波动中枢产生影响,我原来不敢对下半年价格进行预判,只是预测了上半年的均价,现在可以对下半年价格进行分析和想象了,我们不希望市场大落大起,但这取决于钢厂在平控状态下自己的生产节奏,赔钱时少生产就能够挣钱时多干,赔钱时开满干,挣钱时又等着被限产吧!今天喝茶,心情一下子不纠结了,茶也喝出味来了!