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专家说市—3月25日

友发集团——上交所主板上市企业、连续18年位列中国企业500强    丨    2024.03.25    丨    1059

我的钢铁:供应方面,前期由于钢厂库存去化压力大,导致资金回流困难,因此钢厂开启了检修过程,产量进而表现一定程度下降;上周五大品种总库存开始由增转降,且结构上表现一致:厂库与社库均开始去库,降幅分别为2.0%和2.9%。上周五大品种中建材与板材消费均季节性回升,但建材消费增幅要明显高于板材,这主要由于资金原因,导致节后建筑业需求回归时间要晚于制造业。总体来说,从五大品种的数据来看,整体上呈现供降需增的格局,库存开始去化,基本面数据正在边际转好。供应方面,当前长、短流程钢厂已经有所修复,钢厂成材库存也开始去化。但考虑到短期资金压力仍在,因此后期产量回升预期不强,供给端压力暂时不明显;需求方面,上周钢材库存整体开始去化,下游开启了刚需补库过程,同时随着近期钢价上涨,投机需求也有所释放。但由于目前下游施工企业资金回款压力较大,需求持续性暂时不确定,后期仍需持续关注需求强度;库存方面,钢材库存已开始去化,后期或仍将维持去库状态,同时需关注库存去化速率如何。若后期库存去化乏力,不排除钢价有再次承压的预期。但就目前情况而言,短期钢价仍维持震荡偏强的走势。


钢之家:上周国内钢材市场价格总体超跌反弹,其中建筑钢材和热轧板卷价格普遍反弹,市场情绪好转,成交量快速回升,钢材库存去化加快。从近期市场看,利好因素在于随着前期积压的采购需求将继续释放,钢材市场正式进入去库存阶段,市场心态好转,不利因素在于近期原燃料价格持续下跌,钢厂逐步减亏,电炉企业谷电已经有盈利;房地产下行压力依然较大,基建投资增速低于上年同期,钢材基本面实质性改善有限。预计本周国内钢材市场价格将延续弱势反弹的走势。重点关注钢厂减产控产、钢材库存去化以及需求恢复情况。


兰格:开年以来,随着各项宏观政策发力显效,国民经济持续回升向好。但也要看到,外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升,国内有效需求不足问题犹存,经济持续回升向好基础还需巩固。要统筹用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等政策工具,加快审核地方政府专项债券项目,充分发挥政府投资引导作用;实施政府和社会资本合作新机制等,调动民间投资积极性;促进科技创新和新兴产业发展,加快以人为本的新型城镇化,多方面拓展有效投资的空间;推动全年投资保持平稳增长、结构不断优化,更好发挥投资对优化供给结构的关键作用,促进经济持续回升、长期向好。从黑色系期货盘面来看,黑色系继续收涨,一周内价格大幅回升。螺纹主力05周*低价3414,到*高3630,回升216点。周开盘价3488,收盘3612,较上周收盘涨122点。持仓快速下降,*新持仓173.9万手,较*高241万手减少67万手。从技术角度看,周线打出新低后,持续向上,收略带下影中阳线,但没有回到上周开盘价附近,需要关注上周开盘价3687位置的压力,如3600附近进一步巩固,仍有小幅上探空间。从钢材现货市场来看,国内钢市将呈现“政策仍在落地之中、终端需求逐渐回暖、供给持续小幅下降、成本支撑由弱转强”的格局。供给端:由于阶段性品种亏损压力逐渐减缓,钢厂产能释放意愿开始转强,供给端的下降幅度开始收窄。需求端:随着春天的到来,天气逐渐转暖,项目开工和施工进度开始加快,终端备货需求有所释放,市场成交也逐渐回暖。成本端:由于钢厂开始增加原料库存,铁矿石价格开始上涨,而废钢价格稳中小幅下跌,焦炭价格大幅下跌,使得生产成本的支撑力度逐渐转强。因此兰格钢铁研究中心预计(2024.3.25-3.29)国内钢材市场将在政策仍在落地之中、供给持续小幅下降、终端需求逐渐回暖、成本支撑由弱转强的影响下呈现震荡反弹的行情。


唐宋:本周北方大部分采暖季结束。南方施工项目继续推进;北方新开工项目基本进入全面开工、施工阶段,续建项目施工达到正常状态,终端刚性需求继续回升。随前期钢材价格的大幅下跌,贸易投机需求或有所增多,整体钢铁市场需求处于正常的季节性增长阶段。从供应方面看,钢企在持续亏损下,区域性长流程产线减产、停产意愿较高,钢铁产量或稳中下降;短流程钢企出现亏损,产线开工或小幅减少。总体钢铁产量、市场资源实际投放量或降低。钢铁市场总体呈供减需增局面。钢材库存或迎来降库;各地区、品种库存涨跌幅有所差异。高库存压力有所减轻。随钢企产线检修、减产不断增加,原料端需求或降低,原燃料价格存有继续下跌的预期,钢材成本支撑作用或进一步减弱。目前无论是原燃料还是成品钢材现货价格基本跌破去年10月份的低点,市场继续下跌的空间收窄,价格风险基本释放。另外随协议冬储资源的结束,贸易商挺价愿意逐渐增强,叠加区域性钢企挺价效果的逐步显现,配合终端需求加快回升,目前过于悲观、恐慌的市场情绪或有改善,市场信心有所恢复。然而,在无重大利好消息提振下,整体黑色期现货市场仍难有转折性行情,或表现为弱势调整。期螺持续走弱,在周五夜盘迎来转机,价格探底后快速回升,有单针探底试探出阶段底部之意,目前日线未完全走完尚不能完全确认。暂时按技术反弹对待,期螺上关注3550附近强压力,盘面剧烈波动不排除出现假突破,原则上不上3600趋势上继续偏空对待,下方关注3414附近支撑。


友发集团韩卫东:钢材市场的价格跌到去年上半年低点附近止跌反弹,由于这次下跌的起点并不高,所以下跌的幅度在300元左右,不及去年的一半。但今年春节后需求的下滑或者叫错配是非常罕见的,同比达到了20%以上,这也印证了,市场的*大风险,来自于“高价”,而市场的触底反弹往往来自于“超跌”和“低价”,去年十月底的反弹,也并非需求好了,而是价格低了,但市场反弹的高度,却由市场的需求决定,去年十月的反弹没有高度,就是需求不及预期。接下来的市场的走势,取决于需求的释放,如果需求能恢复到去年同期,那么市场就能够真的止跌了并震荡小幅回升,向年均价方向运行。如果出现错配,节后减少的需求集中在后期出现,出现同比大幅增长,那市场继续持续反弹,向去年高点方向运行,如果反弹后投机需求消失,开工较慢,真实需求继续要后错配,出现同比下降,那市场可能重回低位徘徊。只要市场在低价区,风险就不会大,中国经济正在转型中,我们的经营模式也要适应这种转变,找到一条适合自己企业的生存发展之路,靠搏行情赚钱的时代已经结束了。今年的西湖龙井。比往年晚了十天,多长了十天的营养,却使品质达到近几年*好的状态,喜欢的千万不要错过,生活不易,我们不能委屈自己,而要更加善待自己!